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白糖期貨行情走勢 糖價逐漸步入牛市周期

時間:2019-11-07 14:50:33 來源:cj2p.com

   糖價逐漸步入牛市周期,新榨季初始國內產量變化成為市場關注的焦點。內蒙和新疆已經開榨,市場對甜菜產量穩中有升預期一致。同時也預估云南因干旱將造成減產。廣西占國內產量的60%,多重因素考量下,市場對廣西產量預估仍不一致。

  

白糖最新價格行情

 

  廣西單產呈下降趨勢

  通過對廣西崇左、南寧、來賓、柳州、宜州和百色等覆蓋產量85%左右的蔗區調研數據看來,2019年廣西甘蔗分蘗情況不佳,長勢偏慢偏矮,蔗重偏輕。六大產區平均株高253cm,同比減少20cm,尤其是桂中偏北區域來賓、柳州、河池三地平均減少達到24cm。每畝甘蔗平均有效蔗莖3692株,同比上年減少126株,減幅3.3%。平均蔗重從2017/2018榨季的3斤/株下降至2.66斤/株,桂中北因秋旱蔗重下降明顯。合計各區調研數據統計,全區加權平均單產4.22噸/畝,同比上年下降約10.6%。

  從調研數據看,2019年廣西單產下降幅度超過兩位數,主要原因是分蘗不佳帶來的每畝有效莖下降和干旱導致的單莖凈重輕。分蘗不佳來自2018/2019榨季收榨偏晚帶來的種植推后,和春季降雨過多影響宿根出苗。

  甘蔗糖分處于歷史高位

  秋旱加劇單產下滑。廣西地處華南西南部,甘蔗產區多數以內陸山地為主,降雨量需要依靠季節性臺風。2019年西太平洋臺風受南支槽壓制,臺風難以形成,臺風數量低于常年均值,僅有7月中旬有兩個臺風1907號和1914號臺風。其中1907號”韋伯”沿北部灣邊擦過,并且沒有為廣西內陸帶來太多降雨,導致廣西出現秋旱,局部地區有重度旱情。但從另一方面看來,秋旱的到來使今年甘蔗田間錘度處于歷年高位。六區平均錘度為16.93%,高出8年均值1.73%。在后期天氣正常的情況下,2019/2020榨季廣西產糖率大概率回升至12%以上。

  甘蔗錘度上升除干旱因素外,也與甘蔗種植品種更新換代有密切關系。2015年廣西種植品種大多以新臺糖系列為主,種植高峰期該品種占全區種植比例70%以上,因新臺糖品種種植長時間,品質退化嚴重。2014年廣西提出500萬畝”雙高”種植,廣西科研單位推廣逐步推廣桂糖系列和柳城系列,蔗區種植品種優化,至2018/19榨季全區桂柳品種占比達到60%,全部高糖品種近70%。

  綜上所述,預計廣西蔗區平均單產下調至4.22畝/噸,同比上年下降0.5噸/畝。預計種植面積為1140萬畝左右。預估甘蔗產量為4811萬噸。按產糖率12.3%—12.5%計算,預估2019/2020榨季廣西食糖量為590萬—600萬噸左右,同比上年產糖量的634萬噸下降44萬噸左右,減產幅度為6.94%。

  結合昆明糖會來看,廣西糖協預估甘蔗生長狀況和糖產量與我們的調研結論基本一致。因此國內2019/2020榨季食糖產量預計在1020萬—1050萬噸左右,進入減產周期。從生產端來看,這標志糖價進入了牛市周期。雖然政策端尚未完全明朗,但是在昆明糖會中達成了總量平衡和打擊走私的共識,未來糖價將繼續振蕩偏強。

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